上銀(HIWIN)在歐美市場出貨成長帶動，Q1營收逐月墊高，而大陸封控對4月出貨影響雖還待觀察，不過法人認為，上銀目前訂單能見度已達Q3，加上歐美等市場營收貢獻提升，預期大陸封控影響有限，上銀Q2營收可望較Q1持續(xù)墊高，而臺幣貶值也將挹注匯兌收益。

上銀在營收規(guī)模提升、漲價效益帶動下，去年毛利率達36%，較前年的27.23%提升；上銀在歐美營收貢獻提升、大陸出貨回溫下，Q1合并營收75.67億元，季增13%，年增26%，法人看好，在營收規(guī)模提升、臺幣走貶帶動，Q1毛利率可望維持去年平均水平，并且較去年同期大幅提升。

展望Q2，大陸封控對于上銀4月出貨影響還有待觀察，法人認為，部分城市停工與物流拉長恐影響經(jīng)銷商庫存去化，不過上銀目前訂單能見度已達Q3，加上歐美等市場需求仍持續(xù)成長，法人預期，上銀Q2合并營收可望較Q1持續(xù)墊高。

整體來看，上銀上半年營收可望維持不錯的年增表現(xiàn)，不過因上銀去年營收基期已墊高，加上今年有疫情、戰(zhàn)爭、通膨等不確定因素干擾，以及中國經(jīng)濟前景不確定性升高，法人認為，上銀下半年營運動能仍需再觀察。

長期來看，上銀則可望持續(xù)受惠自動化市場成長，而上銀近年也積極布局電動車相關應用，車用滾珠絲杠2024年有機會放量。

上銀累計前3月合并營收為75.67億元，年增26.3%，法人推估，上銀今年合并營收將有機會突破300億元大關，改寫歷史新高。