受中國市場動能放緩與限電不確定因素影響，自動化雙雄上銀科技、亞德客短期營運雙雙遭遇逆風(fēng)，不過對于明年產(chǎn)業(yè)與營運看法并不悲觀；外資看法則多空紛陳，有外資看好上銀、亞德客明年營運仍可維持二位數(shù)增長，維持買進評等，但也有外資基于短線的逆風(fēng)而調(diào)降評等與目標(biāo)價。

上銀Q3毛利率與獲利表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，不過法說會上釋出9、10月中國市場接單趨緩的訊息，而上銀表示暫時不調(diào)漲報價，透過制程、設(shè)備升級與自動化就可抵銷成本上揚的影響，有外資認為，上銀缺乏漲價空間可能與短期需求不確定性、市場競爭有關(guān)，不過也有法人認為，上銀透過維持穩(wěn)定的報價，將可爭取更高的市占率。

亞德客Q3因營收低于預(yù)期，營益率也較Q2拉回，而亞德客逾9成營收來自中國內(nèi)銷市場，受限電影響客戶拉貨，10月合并營收月減26%，來到近8月低點，亞德客表示，限電對需求的負面影響最長可能延續(xù)到明年Q1，法人則預(yù)期，亞德客營收年增率到明年Q2才會明顯改善。

亞德客因應(yīng)材料價格大幅上揚與電力成本，將調(diào)漲特定客戶氣動組件產(chǎn)品售價，新業(yè)務(wù)線性導(dǎo)軌則維持不變，亞德客的競爭同業(yè)先前已調(diào)漲價格，估算調(diào)價后亞德客的售價仍低于競爭日廠10~15%。

Q4通常為淡季，加上中國限電廣泛的影響，上銀、亞德客短期動能較難期待，不過從庫存、近期日本工具機新接單數(shù)據(jù)，以及產(chǎn)業(yè)景氣循環(huán)來看，明年上銀、亞德客營運仍可持續(xù)成長，而自動化關(guān)鍵零組件產(chǎn)業(yè)通常農(nóng)歷年后會逐漸步入旺季。

上銀、亞德客短期營運遭遇逆風(fēng)，不過法說會仍有一些亮點值得關(guān)注，包括上銀在車用滾珠絲杠的布局又更進一步，公司已針對車用滾珠絲杠成立新團隊，車用滾珠絲杠也已進入試產(chǎn)階段，明年Q4起可望逐漸放量，2024年產(chǎn)量規(guī)模有機會進一步放大，公司也看好未來有機會成為電動車用滾珠絲杠主要供貨商。

亞德客也加速線性導(dǎo)軌的布局進度，法人指出，亞德客今年線導(dǎo)軌計貢獻1~1.5億人民幣營收，亞德客9月也增加大尺寸導(dǎo)軌產(chǎn)品，而亞德客目前導(dǎo)軌年產(chǎn)能7~8億人民幣，預(yù)計明年初年產(chǎn)能會超過10億人民幣，明年底達20億人民幣，法人推估，亞德客明年導(dǎo)軌營收將有倍增以上的表現(xiàn)。